В 2005 году Майкл Бьюрри, эксцентричный управляющий хедж-фондом Scion Capital, изучая статистику по ипотечным кредитам, заметил тревожную закономерность. Он пришёл к выводу, что американский рынок ипотеки находится на грани коллапса. Несмотря на скепсис клиентов, Бьюрри решил застраховать их инвестиции на сумму около миллиарда долларов, используя кредитные дефолтные свопы.
Эта необычная стратегия привлекла внимание финансистов с Уолл-стрит. Проанализировав те же данные, они осознали правоту Бьюрри и увидели в надвигающемся кризисе уникальную возможность. Игра на понижение могла принести им баснословные прибыли, измеряемые миллионами долларов.